отзыв
Александр Купцикевич

Политика вновь давит на рынки

В конце недели политические события вновь выходят на первый план в качестве ключевых драйверов рынка. Агентство S&P догнало своих коллег, понизив кредитный рейтинг Китая, обеспокоившись высоким темпом роста кредитной нагрузки в стране. В данном случае наиболее важен не столько сам факт снижения, сколько выбор времени до этого шага. Совсем скоро будет ключевой съезд правящей партии в Китае, где будет обсуждаться экономическая стратегия на ближайшие годы. Понижение рейтинга не вызвало особой ...

Александр Купцикевич

Долгосрочные последствия для доллара от политики ФРС

Назвав влияние ураганов на экономику временным и не вредящим общему экономическому росту, ФРС объявила о начале сокращения баланса с октября. Масштабы сокращений будут постепенно увеличиваться, начавшись с 10 млрд. в месяц до 50 спустя год. За год при существующих условиях программы баланс ФРС сократится на 300 млрд. до 4.2 трлн. Если и далее программа останется неизменной, позволяя балансу снижаться по 50 млрд. в месяц, то потребуется ещё 5.5 лет до выхода на предкризисные уровни баланса около ...

Александр Купцикевич

ФРС вызвала шторм на рынках и взрывной рост USD

ФРС обещает приступить к сокращению баланса активов с октября и сохранил неизменной ставку. Однако мощную волну роста доллара сразу после публикации вызвали прогнозы комитета. В них комитет настроен провести третье повышение в этом году и сохранила ожидания на ещё три повышения в следующем году. Кроме того, были пересмотрены с повышением прогнозы по росту ВВП в этом году (с 2.2% до 2.4%). Это весьма неожиданный поворот в прогнозах в то время, как многие участники рынка и вовсе предполагали ...

Александр Купцикевич

Ястребиный подход ФРС удивит рынки, но не аналитиков

На глобальном рынке форекс доллар США отступил за ключевые психологические уровни перед важным заседанием ФРС, решение по которому будет объявлено сегодня вечером. Пара EURUSD сегодня с утра поднялась над отметкой 1.20, демонстрируя пятый день размеренного роста. Британский фунт остаётся выше своего ключевого уровня 1.35, отбившись от коррекционного давления вчера в течение дня. Австралийский доллар – выше своей важной отметки 0.80. С начала месяца фунт поднялся почти на 4.5% и не спешит ...

Александр Купцикевич

Новости из США не добавили позитива перед FOMC

Опубликованные данные по строительству в США в августе немного превысили ожидания. Число выданных разрешений достигло аннуализированного темпа 1.3 млн. (прирост 5.7% м/м) против ожидавшихся 1.22 млн. Закладки новых фундаментов сократились на 0.8% м/м до 1.18 млн. с 1.19, что также слегка выше ожидавшихся 1.175. Такая статистика несколько сократила страхи негативного влияния на отрасль начала сезона ураганов, но не лишила аналитиков опасений, что строительство будет тянуть вниз экономику США в ...

Александр Купцикевич

Рынкам стоит опасаться коррекции

Американские рынки вчера обновили в очередной раз исторические рекорды, поднявшись по индексу S&P 500 выше отметки 2500, а в Dow Jones – выше 22300. Наибольший импульс роста испытывают акции финансовых компаний на спекуляциях, что по итогам заседания в среду ФРС вернётся к очень осторожному тону в оценках экономики и пообещает снизить темп повышения ставок в ближайшем будущем. Другой этап нормализации политики – начало сокращения баланса ФРС – не ставится под сомнениями участниками рынка. Тем ...

Александр Купцикевич

Мягкость политики ЦБР и сезонность сильней влияют на рубль, чем рост нефти

Рынки продолжают своё восхождение к новым вершинам. Успевшие поднадоесть инвесторам испытания ракет Северной Кореей уже не вызывают столь продолжительное бегство от рисков, как это было всего пару-тройку недель назад. Спрос на рисковые активы хорошо виден в динамике пары USDJPY и в котировках нефти. Первая достигла 111.30 в пятницу (+3.7% за неделю) и остаётся у этих уровней в начале торгов в понедельник – это максимальные значения с июля. Нефть марки Brent торгуется у 55.5 – в области ...

Александр Купцикевич

Банк России снизил ставку и пообещал ещё – всё как ожидалось

Банк России снизил ставку на 50 б.п. до 8.50%, что соответствовало прогнозу большинства экономистов, а также отметил, что «допускает возможность снижения ключевой ставки» в ближайшие два квартала. Такая позиция ЦБ соответствует ожиданиям, подробно указанным в утреннем обзоре. При этом Банк России проявил осторожность в дальнейших прогнозах инфляции, указав, что в среднесрочной перспективе преобладают повышательные риски, то есть рост цен может повыситься. Также в комментарии совет директоров ...

Александр Купцикевич

От ЦБР стоит ждать снижения на 50 б.п. и обещаний большего

Российскому рублю вчера всё же удалось вырасти к доллару на фоне очень удачного сочетания позитивных факторов. USDRUB опустился на 46 копеек до 57.50 на фоне укрепления нефти и общего ослабления американской валюты на 0.4% по индексу USDX. Кажется, трейдерам с рублём удалось преодолеть негатив, окружавший валюту в начале недели, когда ни рост нефти, ни ослабление USD не оборачивались ростом российской валюты. К умеренно негативным факторам для рубля теперь можно причислять денежно-кредитную ...