Ангус Кэмпбелл

Скромный выигрыш Шотландии

Инвесторы, вздохнувшие с облегчением после отрицательного исхода голосования на референдуме о независимости Шотландии, выражают поддержку активизацией своего участия на рынке. Основной британский биржевой индекс "Футси" (FTSE 100) стабильно растёт, подбираясь к своему рекордному максимуму, а стерлинг, исходя из однодневного показателя, дополнительно укрепляет свои позиции. Неделя, последовавшая за голосованием, была отмечена устойчивой тенденцией стабилизации цен на рынках, особенно выраженной ...

Александр Купцикевич

Цены растут, и будут расти

Российская валюта стабилизировалась на этой неделе вблизи рекордно низких уровней. Вмешательство центрального банка охладило спекулянтов и привело в чувства начавших паниковать участников рынка. Тем не менее, санкции в силе, и чиновники лихорадочно пытаются выявить способы то стимулирования экономики, то повышения доходов бюджета. Но создается ощущение, что рядовые налогоплательщики проиграют в любом случае. Стимулирование экономики в условиях резко ограниченных возможностей заимствования за ...

Ангус Кэмпбелл

Реакция стерлинга на результаты голосования

Ради Betfair я надеюсь, что Шотландия не выберет независимость в ходе референдума в четверг, иначе ранние выплаты, осуществлённые уже во вторник, окажутся очень дорогостоящими. Это напоминает, как один из конкурентов букмекера заранее выплачивал ставки на победу Манчестер Юнайтед в премьер-лиге сезона 2011-2012, а те ошиблись в последний момент и проиграли Манчестер Сити по разнице голов. Как упоминалось в моей предыдущей записи в блоге на эту тему, результаты этого голосования очень близки, и ...

Ангус Кэмпбелл

Референдум в Шотландии: выбор сердцем, не головой

Референдум в Шотландии все ближе, 18 сентября не за горами. Yes-кампания набирает обороты, однако по-прежнему выход из Британии остаётся под вопросом, а если это произойдёт, то чем именно будет независимая Шотландия для Великобритании, и что это будет за страна? Неопределённость начнёт царить вместе с началом переговоров перед первыми парламентскими выборами, не планировавшиеся до мая 2016 года. Рынки люто ненавидят неопределённость. Опросы за 2014 года и на этой неделе говорят о том, что ...

Александр Купцикевич

Три причины для коррекции роста USD

Американский доллар весьма уверенно чувствовал себя в июле и на протяжении большей части августа. Если совместить последний импульс роста с локальным максимумом, то выходит, что пара EURUSD потеряла с мая восемь с половиной фигур. Годом ранее американская валюта уже переживала рост на ожиданиях сворачивания, правда, тогда это происходило в основном к валютам развивающихся стран. А в этом году инвесторы потянули деньги из других развитых, чтобы вложиться в долговые бумаги, номинированные в USD, ...

Александр Купцикевич

Купить рубль дешевле можно будет в ближайшие недели

Несмотря на продолжение боёв в восточных областях Украины и вопреки действующим санкциям, сокращающим потенциал российской экономики, рубль, похоже, успешно пережил август. В настоящий момент пара USDRUB находится на уровне 36.17, отойдя от максимума в 36.53 двумя неделями ранее. Это маленькая победа российской валюты против доллара, заметно прибавившего за этот месяц. Мировые рынки закладывают в котировки ужесточение кредитно-денежной политики США, что приводит к повышению процентных ставок по ...

Александр Купцикевич

Евро упадёт, но выживет

Пару лет назад многие (почти половина) аналитики говорили о том, что еврозона развалится на части. И некоторые добавляли, что так даже будет лучше. Нужно сказать, что такая уверенность аналитиков подтверждалась делом – доходности государственных бумаг периферийных стран достигали максимумов за многие десятилетия, а некоторые и вовсе – исторических высот. Тогда еврозону удалось спасти за счёт дефолта Греции и множества пакетов помощи Тройки в эту страну, а также Португалию, Ирландию, Испанию. ...

Александр Купцикевич

40 рублей за доллар – наша новая реальность

Российский рубль не сумел серьёзно задержаться на уровнях ниже 36 против USD. Стремительное снижение рубля с уровней вблизи 36.50 натолкнулось на новый геополитический препон: подозревают, что видом гуманитарной помощи русские передают оружие для поддержки повстанцев на Украине. Кроме того, Норвегия собирается поддержать ЕС в их санкциях, введённых 31-го июля. Что касается наших ответных санкций относительно продуктов питания из ЕС, то в прессе появляются бравурные слова о том, что мы с ...

Александр Купцикевич

В августе доллар вновь может обновить максимумы по рублю на форексе

Сегодня пара USDRUB снова оказалась выше 36, поднявшись к 36.10 на открытии торгов ММВБ. Это максимум с конца апреля. Пара EURRUB достигла отметки 48.26, чего не было с мая этого года. В России зачастую август считают плохим месяцем для рубля в основном из-за памятного дефолта 1998-го. Кроме того, анализ истории показывает, что за последние 10 лет (не включая дефолт) август стал вторым месяцем в году по максимальному удорожанию доллара к рублю (1.7%), лидирует январь (2.4%). Слабость российской ...

Ангус Кэмпбелл

Payrolls слабее ожиданий не развеяли опасения в отношении процентных ставок

Сегодняшние данные по несельскохозяйственной занятости оказались на уровне 209К, уровень безработицы подрос до 6.2%, однако, что более важно: средняя почасовая оплата не выросла в ожидаемом объеме, оказавшись без изменений. Это ключевая метрика для ФРС США, и было достаточно неожиданно видеть, как доллар возвращает часть роста за последнее время. Даже акции подросли, вздохнув с облегчением после нескольких резких распродаж. Будет интересно увидеть, как долго продлится этот краткосрочный тренд ...

Александр Купцикевич

Что мы имеем перед payrolls

Кто-то из комментаторов называет сегодняшний релиз данных по рынку труда наиболее важным в этом году. Это несколько преувеличенная оценка, на мой взгляд, но тем не менее, нужно обратить внимание на то, с чем мы подошли к новости, провоцирующей наибольшую волатильность за месяц. Заявки на пособия по безработице (по моим наблюдениям, их динамика наиболее тесно коррелирует с payrolls) на прошлой неделе обвались до 14-летнего минимума, а 4-недельная средняя – упала ниже 300 тыс. в неделю, что ...

Александр Купцикевич

Перспективы рубля в связи с санкциями

Когда в игру вступает геополитика, похоже, что случиться может всё, что угодно. В данном случае, падение российского рубля, которое многие комментаторы (и я в их числе) ожидали в связи со слабыми перспективами экономического роста, становится реальностью всё быстрей. Не утихающий конфликт на Украине и новые санкции со стороны США и ЕС лишь усугубляют перспективы российской валюты. Весной повышение основной ставки сразу на два процентных пункта не спасало рубль до тех пор, пока не появилось ...

Александр Купцикевич

Август еще не начался, а рубль на Forex уже активно падает

Российский рубль с утра продолжил ослабление к евро и доллару. Теперь евро стоит 47.48, а доллар 35.34. Произошло это на новости об усилении санкционного натиска со стороны Европы в отношении России. Аналогично, под удар попал фондовый рынок, который с утра потерял уже около процента. Пятничное ужесточение кредитно-денежной политики, которое действует с понедельника, не смогло развернуть тренд рубля. Это в очередной раз говорит, что на динамику российской валюты показатели кредитно-денежной ...

Александр Купцикевич

МВФ прогнозирует околонулевой рост России на фоне высоких ставок ЦБР

МВФ вчера опубликовал пересмотренные прогнозы экономического роста. В сравнении с апрельскими оценками, прогноз роста мирового ВВП был снижен на 0.3 процентных пункта до 3.4. Несмотря на пересмотр, это весьма неплохо и всё ещё выше, чем был фактический рост в 2013-м (3.2%). При пересмотре больше всех досталось России и США. У них отняли по 1.1 процентного пункта. Правда, по разным причинам. Оценка роста США пересмотрена за счёт провального первого квартала (к апрелю данные были заметно лучше). ...

Александр Купцикевич

7-й день страдания фунта

Сегодняшний день может стать седьмым подряд, когда британская валюта теряет против американского доллара. Как раз за день до этого разворота я говорил о возможности падения. Конечно, я не ожидал такого быстрого разворота. К тому же, не стоит забывать о том, что перед разворотом быками была осуществлена последняя атака, когда валюту попытались-таки дотянуть до 1.72. Сейчас ситуация выглядит так, что нормальные новости уже не являются основанием для покупки кабеля. Кажется, даже ужесточение ...

Александр Купцикевич

Китай верит в USD, а EUR теряет позиции резервной валюты

Европейский центробанк опубликовал вчера ежегодный отчёт по использованию евро в валютных трансакциях в мире, где с сожалением отметил сокращение доли единой валюты в качестве резервной и снижение объёмов трансакций в евро. Всё это неминуемые последствия евро-кризиса. Судя по левому графику, состав более чем половины резервов неизвестен. А из того, что известно, доллар доля доллара не изменилась за прошлый год (61.2%). При этом доля евро с середины 2010 продолжает сокращаться, составляя уже ...