отзыв
Александр Купцикевич

Рубль вновь подошел к своим важным уровням поддержки

Индекс доллара достиг в среду годовых максимумов за счёт спроса на защитные активы. Основная нервозность в четверг и пятницу утром связана с ослаблением юаня. Страхи перед расширением торговых пошлин со стороны США вызывают беспокойство инвесторов. Против доллара юань опустился до минимальных значений за 13 месяцев. Китайские крупнейшие компании также остаются под давлением, несмотря на слабость национальной валюты. Спрос на защитные активы на мировых биржах вредит рублю. Кроме того, инвесторы в российские активы негативно реагируют на усиление санкционного давления со стороны США. В результате российский рубль потерял более 1.1% в ходе торгов в четверг. Пара USDRUB выросла на 70 копеек до 63.66, а EURRUB – на 81 до 74.14. Укрепление доллара не осталось не замеченным для Трампа. Президент США в интервью CNBC отметил, что юань «падает как камень», а дорожающий доллар и повышение процентных ставок вызывают беспокойство по поводу потенциального влияния на экономику. Укрепление валюты делает продукцию местных производителей сравнительно дороже, что способно затормозить рост. Ослабление рубля на этой неделе привело основные валютные пары с ним вплотную к важным уровням. Пара EURRUB более 5 раз разворачивалась к снижению на уровнях выше 74. Шансы на это есть и сегодня, если игроки решат зафиксировать внутринедельную прибыль. Пара USDRUB в свою очередь подходит к 64, откуда трижды разворачивалась вниз с мая. Если ослабление доллара, спровоцированное комментариями Трампа, окажется устойчивым, то USDRUB может также развернуться к снижению во второй половине дня. Но на наш взгляд, влияние комментариев президента США будет ограничено. Он ранее неоднократно высказывал подобную точку зрения, но это не мешало Ф С проводить ужесточение политики. Стоит также вспомнить, что аналогичные комментарии в Давосе в начале года хотя и вызвали немедленную реакцию на ослабление, не имели долгосрочных последствий: доллар впоследствии остановил многомесячное падение и вскоре развернулся к росту.

Александр Купцикевич

Политика давит на рубль

Вопреки позитивной динамике рынков, российский рубль в среду заметно сдавал позиции. Пара USDRUB прибавила 36 копеек до 62.96, а EURRUB выросла на 37 копеек до 73.33. За ослаблением российской валюты вновь стоит политика. Трамп написал твит, что доверяет выводам американских спецслужб о вмешательстве оссии в выборы. Ночью в интервью CNBC Трамп назвал президента оссии лично ответственным за это, как руководителя страны. В результате рубль лишился заметной части поддержки, сформированной ожиданиями позитивного диалога между лидерами двух стран. По мере смены политического фона с позитивного на нейтральный или негативный, рубль вновь рискует стать более уязвимым со стороны экономических факторов. В частности, вполне стоит ожидать рост корреляции между котировками нефти и рубля. В предыдущие недели отмечалась минимальная взаимосвязь между ними, но, когда позитивные политические ожидания не оправдались, она вновь поползла вверх. И в этих условиях внимание участников рынка вновь переключается на новости рынка нефти. Опубликованная в среду официальная статистика показала прирост запасов на 5.8 млн. баррелей. Прирост запасов – это негативный фактор для котировок, но опубликованный независимый отчёт настраивал на более значительную прибавку, поэтому нефти удалось немного прибавить по итогам среды. Brent поднялась к $72.80, прибавив 1.5 доллара к минимумам вторника и среды. Позитивная динамика фондовых площадок, возможно, будет способствовать развитию отскока как нефти, так и рубля. Стоит также отметить, что добыча в США на прошлой неделе взяла новую планку в 11.0 млн. баррелей в сутки. Продолжая сокращать отрыв от оссии с её 11.2 млн., вернув на повестку дня гонку за лидерство между двумя державами. В четверг рубль может отыграть часть потерянных позиций днём ранее благодаря позитивной динамике зарубежных фондовых площадок и стабилизации нефтяных котировок. Однако на более длительную перспективу стоит учитывать, что рубль, вероятно, станет более привязанным к нефти, и рост добычи во всём мире способен оказать внушительное давление на котировки.

Александр Купцикевич

5 причин обвала золота

Золото опустилось к $1221 до самого низкого уровня ровно за год, находясь последние три месяца почти под непрестанным прессингом. За это время котировки упали на 10% с 1355 и пробили целый ряд важных уровней поддержки. За этим снижением стоит целый ряд факторов, действовавших попеременно: • Ужесточение риторики Ф С, что вызывало рост доходности облигаций и снижало привлекательность золота, которое не приносит купонный доход; • Укрепление доллара – меры стоимости золота; • Усиление страхов вокруг темпов роста мировой экономики, и что ещё важней, Китая и Индии – главных потребителей драгоценностей из данного металла; • Сезонный спад спроса: зачастую наблюдается очень вялая динамика золота вплоть до июля-сентября; • Технические факторы: в мае золото упало ниже 200-дневной средней и не смогло восстановиться, позже, в июне золото провалилось под линию поддержки восходящего тренда с января 2016-го, породив распродажу среди фондов, ориентированных на торговлю по техническим индикаторам. Стоит отметить, что импульс снижения золота в настоящий момент достаточно сильный, и может остаться в силе вплоть до уровней около $1205. Если же распродажа остановится, то стоит обратить внимание на индикатор RSI на дневных графиках. Он сейчас в зоне перепроданности, но рост выше отметки 30 станет хорошим техническим сигналом для покупки по крайней мере в расчёте на отскок.

Александр Купцикевич

Рубль настроен на рост, игнорируя динамику нефти

оссийский рубль во вторник потерял 29 копеек к доллару, отправив USDRUB к 62.60. Пара EURRUB снизилась на 3 копейки до 72.96. Основная динамика рынка была сосредоточена вокруг движения доллара. Американский доллар прибавляет на форекс вчера с середины дня. ост усилился после выступления Пауэлла. Глава Ф С сохраняет оптимистичный настрой в отношении темпов роста экономики и готов регулярно повышать процентные ставки, что повышает привлекательность доллара. В своём первом выступлении перед Конгрессом США Пауэлл выразил уверенность, что впереди ещё годы устойчивого роста. Преобладание оптимизма в комментариях оказало позитивное влияние на рынки, снизив градус страхов вокруг предполагаемых последствий торговых войн. В результате доллар США отыграл падение предыдущих двух торговых сессий, вернувшись к верхней границе торгового диапазона за последний год. Пара EURUSD торгуется у 1.1650, а USDJPY достигла 113 – самого высокого уровня за последние полгода. Позитивные ожидания от экономики США также помогли вернуть спрос на риски на фондовых площадках по всему миру. S&P500 отыграл падение пятницы и понедельника и обновил максимумы с февраля. В среду утром MSCI Азиатского-Тихоокеанского региона без Японии прибавляет 0.5%, Nikkei растёт более чем на 1%. Другой значимый фактор для рубля – нефть – не смогла восстановиться после падения в понедельник. Новым фактором давления в конце дня стал неожиданный рост запасов нефти в США, о чём сообщили в API в преддверии официальной статистики, публикуемой в среду вечером. ост рынков возвращает позитивный фон для рубля, несмотря на ослабление нефти. Уже становится привычным, что рубль игнорирует нефть, больше откликаясь на динамику фондовых индексов. Позитивный настрой площадок в среду утром способен помочь российской валюте развить своё наступление к евро и противостоять укреплению доллара. Стоит обратить внимание на вечернюю публикацию данных по запасам и добыче в США. Если подтвердятся оценки API, это может стать очередной плохой новостью для нефти, которая будет указывать на превышение предложения над спросом. Хотя этот фактор может и не вызвать немедленного давления на рубль, в перспективе нескольких недель этот негатив будет неизменно подтачивать позиции российской валюты.

Александр Купцикевич

Важные события дня на среду, 18 июля

Данные по занятости в Британии не оправдали ожиданий. Число обращений за пособиями выросло на 7.8 тыс. в июне. Это возвращение к тенденции на ухудшение показателей рынка труда после неожиданно хороших данных месяцем ранее. Данные по зарплатам совпали с ожиданиями и также подтвердили замедление темпов роста, обозначившееся несколькими месяцами ранее. Британская валюта в результате оказалась под давлением. За прошедшие сутки GBPUSD провалился с 1.3260 до 1.3090 – в область минимумов с ноября прошлого года. Сегодня по Британии 8:30 GMT очередная порция важной статистики. Выходят данные по ценам. Прогнозируется ускорение инфляции до 2.6% г/г по CPI. Как ожидается, закупочные цены производителей (PPI Input) ускорятся до 10.1% г/г. Если данные подтвердятся или превысят ожидания, это способно поддержать фунт, так как может повысить шансы скорого повышения ставок Банком Англии. Опубликованные данные по промышленному производству в США несколько превысили ожидания. ост в июне составил 0.6%, а обрабатывающие отрасли добавили 0.8%. Однако отрицательный пересмотр предыдущих данных снизил позитив от небольшого превышения прогнозов. Сегодня в 12:30 GMT по США публикуются данные по выданным разрешениям на строительство (Building Permits), где ожидается рост после трёх месяцев снижения. ынок жилья является сильным индикатором потребительской активности. ост показателя способен поддержать рынки. Вечером (18:00 GMT) внимание наблюдателей будет сосредоточено вокруг публикации Бежевой книги Ф С. Предыдущие выпуски отмечали озабоченность бизнеса тарифами на сталь и развитием торговых конфликтов. Однако оптимизм Пауэлла в ходе вчерашнего выступления позволяет предположить, что в Ф С рассчитывают на ограниченность влияния данного фактора, что позволит Ф С не отклоняться от намеченного ранее курса денежно-кредитной политики.

Александр Купцикевич

Преодоление 6,800 может открыть путь к $7000

Утро вторника для инвесторов в криптовалюты началось с позитива: эталонный биткоин (BTC) прибавил почти 5% за последние 24 часа и торгуется выше $6,700. Вероятно, что преодоление криптовалютой отметки $6,800 откроет путь к $7,000. Новая фаза корректирующего ралли позволила BTC в достаточно сжатые сроки отскочить от $6,136 до $6,735. Вслед за биткоином начал расти и весь рынок криптовалют: ведущие альткоины прибавляют от 3% до 7%. Их рост будет длиться ровно до того момента, пока сохраняется ...

Александр Купцикевич

Три в одном: Нефть, США и инфляция будут давить на рубль

Встреча Путина и Трампа не принесла прорыва в отношениях между оссией и США, однако настрой на дальнейший диалог и желание наладить более теплые отношения помогал российской валюте вчера противостоять внушительной распродаже нефти. Нефть Сообщения, что Ливия возобновляет в полном объёме отправку нефти, вызвали новую волну распродажи Brent в область $72 за баррель, при том, что на начало дня котировки находились около $75. По итогам понедельника доллар потерял 23 копейки, опустившись в паре USDRUB до 62.33, в то время как котировки евро снизились на 10 копеек до 72.99. Начало торгов вторника может оказаться на стороне медведей по рублю. Вслед за нефть теряют позиции азиатские и американские акции, что также будет негативно отражаться на позициях российских компаний и рубле. Ослабление спроса на риски, вероятно, заставит евро вернуться в область выше 73 рублей. США Среди факторов более продолжительного действия стоит выделить открытое намерение США создавать конкурента Северному Потоку-2. Такая открытая конкуренция почти наверняка будет выходить за рамки ценовой политики, но также будет включать различные шаги по формированию отрицательного имиджа оссии. Путин хотел бы присоединения компаний США к регулированию рынка, но вряд ли это в интересах последних: они явно хотят заполучить более высокую долю рынка, прежде чем зафиксировать её какими-то договорённостями. Инфляция Среди внутренних факторов, влияющих на рубль, стоит выделить ускорение внутренней инфляции и рост инфляционных ожиданий в связи с повышением НДС. В ЦБ подсчитали, что данная мера прибавит 0.8-1.25 процентного пункта к инфляции. Одновременно с этим, инвесторов тревожит замедление роста в промышленности оссии. Ускорение инфляции при низком экономическом росте обычно негативно встречается инвесторами, вызывая давление на национальную валюту: из-за слабого роста экономики ЦБ ограничен в повышениях ставки, а ускорение инфляции снижает реальный доход, делая инвестиции в национальной валюте менее привлекательными.

Александр Купцикевич

Всё внимание на поддержку у $6000 по Биткоину

Криптовалюты в рамках “летнего ледникового периода” вновь демонстрируют «истеричную» динамику на фоне низких торговых объемов, которые упали с начала мая с $30 млрд. до менее чем $12 млрд. на данный момент. Интересно, что объёмы торговли падают быстрей капитализации. Текущий оборот примерно в 4 раза ниже январского пика в $47 млрд., при этом капитализация упала чуть более чем втрое, с $826 млрд. до $250. Это можно рассматривать как признак долгосрочного инвестиционного спроса и сокращение доли ...

Александр Купцикевич

Китайские данные поддерживают позитив, но нефть настраивает на осторожность

Спрос на риски восстанавливается на мировых рынках. Индексы большинства крупнейших бирж с утра окрашены в зелёные цвета. MSCI Азиатско-Тихоокеанского региона без Японии прибавляет 0.6%, сохраняя масштабы прироста четверга. Японский Nikkei 225 прибавляет 1.3% благодаря ослаблению иены. Позитивный тон рынков по большей части основывается на неожиданно сильном профиците внешней торговли Китая и поддержан положительным отзывом Трампа о встрече с Ким Чен Ыном месячной давности. Профицит существенно превысил ожидания (41.6 млрд. против 28). Сильные данные несколько снижают опасения вокруг темпов мирового роста. ост продаж за рубеж зачастую используется наблюдателями в качестве свидетельства сильного мирового спроса. В этом разрезе также стоит обратить внимание на рекордный в истории профицит торговли с США. Возможно, в преддверии введения тарифов компании обеих стран поспешили с заказами и поставками. Угроза новых, более масштабных, тарифов, возможно, вызовет дальнейший рост данного профицита в ближайшие месяцы. Позитивный тон рынков, вероятно, благоприятно скажется на котировках рубля на старте торгов в пятницу. Днём ранее российская валюта отыграла 10 копеек у доллара и 18 у евро, приведя USDRUB к 62.26, а EURRUB к 72.65. Позитив на фондовых площадках маскирует тот факт, что нефть в четверг переписала минимумы предыдущего дня. Американская WTI третий день остаётся ниже $70 за баррель, а Brent топчется вокруг $74.20. Краткосрочно стоит обратить внимание, что быки не спешат выкупать падение среды, а также тот факт, что котировки Brent сейчас находятся ниже среднего уровня за предшествующие 3 месяца. анее такая динамика предшествовала как минимум продолжению спада в ближайшие дни. Таким образом, рублю по силам продемонстрировать в пятницу 13-го некоторый прирост, но стоит с осторожностью смотреть на развитие динамики нефти и на реакцию российской валюты в начале следующей недели, когда Чемпионат Мира по футболу завершится.